我组合里有一只 ETF，只占全部持仓的 8.84%，可按我的估算，它一年要给我差不多 48% 的股息。ETF 就是在股市里像股票一样买卖的一篮子投资，买一份等于同时买了里面的很多样东西。
持仓占比和股息贡献，差距可以这么大。
我的目标是以后用股息覆盖生活开支。股息如果过度依赖一两个来源，其中一个减派，整体收入就会明显下降。所以我开了这个收息账本，按月记录。只记比例，不记金额。这一篇讲三件事：我的钱放在哪，股息从哪来，11 月要盯哪几天。
先交代口径。我有三个账户。账户一是 10 月 26 日导出的持仓，账户二是 10 月 30 日收盘后的持仓，账户三是 10 月 16 日的截图。价格统一用 10 月 30 日（美东时间）的收盘价，合在一起算。账本里还没有实际到账的记录，所以下面说到的股息占比和股息率，都是我按每个标的最近的派息水平折成一年估出来的，只能当参考。
钱放在哪
“持仓占比”的意思很简单，就是一样东西在整个组合里切走多大一块。占 10%，就是每 100 份里有 10 份是它。
我占比最大的是 SGOV，一只只买 0 到 3 个月美国国债的基金，占 11.37%。我把它当现金用，平时拿利息，有机会买别的时候就卖一部分出来。第二是 QQQI，8.84%。前五名是 SGOV、QQQI、谷歌、QQQ 和英伟达，加起来 39.34%，没有哪一只超过两成。
我的配置以大盘指数 ETF 为底仓，再配高股息 ETF。大盘 ETF 就是跟着整个市场指数走的 ETF，比如跟踪美国最大约 500 家公司的 VOO。具体比例上，我的打算大约是大盘 ETF 三成、高股息 ETF 三成、市值 500 亿美元以上的龙头个股三成、SGOV 一成。
拿这期的实际数字对一下，大盘 ETF（VOO、QQQ、IQQ、TOPT）占 18.26%，高股息 ETF（QQQI、GPIQ、JEPQ、SCHD）占 14.51%，个股占 55.86%，SGOV 占 11.37%。个股这块明显比我定的多，两类 ETF 都还没到三成。这就是我现在的起点，先老老实实记下来。
10 月我加了一点 QQQI、SCHD 和 IQQ，加完以后它们分别占 8.84%、0.85% 和 3.52%。我的做法是，有买入机会时卖出相应的 SGOV 来买，账户不加杠杆；买进的个股涨了就先拿着。
股息从哪来
可以把组合想成一只水桶，每个标的是一根往桶里流股息的水管。管子多粗看持仓占比，流出来多少水看它给多少股息。这两件事经常对不上。
按我的估算，股息贡献最多的三只是 QQQI、GPIQ 和 SGOV，合起来占全年预估股息的 77.36%。
最夸张的就是开头说的 QQQI。它是一只”备兑期权 ETF”。说白了，它拿着纳斯达克 100 指数（美国纳斯达克交易所市值最大的约 100 家非金融公司）里的股票。它再卖出跟这个指数整体挂钩的看涨期权，等于把一部分以后上涨的空间让给别人，换一笔期权费。
它卖的期权挂钩整个指数，并没有逐只股票去卖。它有时也会买回一部分期权，保留一点上涨空间。这些钱是它每月派息的主要来源。
基金公司 NEOS 目前把这些派息归为资本返还，可以理解成账面上算作退回一部分本金，跟公司赚钱后发的普通股息不完全一样。所以它的派息比普通指数基金高很多。它只占 8.84% 的位置，却给了 47.64% 的预估股息。
反过来看谷歌。它占 6.65%，股息只贡献 0.80%。谷歌主要靠公司自己赚钱长大，发的股息很少。管子粗，水流细。
按大类看更清楚。三只备兑期权 ETF（QQQI、GPIQ、JEPQ）合计只占持仓 13.66%，却预计给出 67.88% 的股息。个股占了一半多的持仓，股息只给 13.43%。
一半以上的预估股息来自同一类 ETF。这类 ETF 的派息会随市场起伏，行情转冷时，整本账都会跟着变。所以账本每期都会记下这个比例的变化。
全部加在一起，我这个组合的预估股息率大约是 2.7%。这是税前的数，没扣预扣税（美国在派息时先替税务局扣下的那部分税）。股息率就是一年预计能领的股息，除以组合现在值多少。2.7% 大概就是每 100 块本金一年领回 2 块 7。
很多人看到股息率高会觉得是好事。可股价一跌，股息率自己就会变高，你领到的钱一分没多。所以股息率只能反映大概水平，单看它挑选标的并不可靠。
11 月盯哪几天
先说”除息日”。它是一条分界线，这天之前就拿着的人才有这一期股息，这天才买进的就没份了。
11 月我组合里，SGOV 和 JEPQ 在 11 月 2 日（美东时间）除息。最大的那根水管 QQQI 在 11 月 18 日除息，11 月 20 日到账。SGOV 的利息 11 月 5 日到账。这几个日子（美东时间）都是基金公司已经公布的派息日程，金额还没公布。
从下一期起，我会拿每个月跟上个月比，看股息占比有没有变，等攒满一年再跟去年同月比。这期的数字，就是起点。
你的股息里，最大的一根水管大概占几成？只说比例就行，留言告诉我。
以上是我个人做法的记录，不构成投资建议。
出处
| 内容 | 出处 |
|---|---|
| 持仓占比、类别占比、股息来源占比、预估股息率约 2.7%、10 月加仓三只及加仓后占比 | 作者三个账户持仓合并计算，价格按 10/30 美东收盘 |
| 大盘 ETF 18.26%、高股息 ETF 14.51%、个股 55.86% | 作者三个账户持仓合并计算，价格按 10/30 美东收盘（IQQ 归大盘 ETF，SCHD 归高股息 ETF） |
| 三只备兑期权 ETF 合计持仓 13.66%、股息来源 67.88% | 作者三个账户持仓合并计算，价格按 10/30 美东收盘（QQQI、GPIQ、JEPQ；分项相加差 0.01 为四舍五入） |
| 大约三成/三成/三成/一成的打算、以大盘指数 ETF 为底仓再配高股息 ETF、有买入机会卖 SGOV 来买、个股涨了先拿着、用 SGOV 当现金 | 作者本人的投资计划 |
| SGOV 除息 11/2、派息 11/5（美东时间） | iShares 2026 至 2028 派息日程 PDF：https://www.ishares.com/us/literature/shareholder-letters/isharesandblackrocketfsdistributionschedule.pdf （月度派息组） |
| JEPQ 除息 11/2（美东时间） | J.P. Morgan 2026 派息日历：https://am.jpmorgan.com/content/dam/jpm-am-aem/americas/us/en/supplemental/income-distribution-rates/jpmorgan-etfs-2026-distribution-notice.pdf |
| QQQI 除息 11/18、派息 11/20（美东时间） | NEOS 派息日程：https://neosfunds.com/qqqi/ |
| QQQI 投资方式（持有纳指 100 成分股，卖出并买入纳指 100 指数期权）、派息归类为资本返还 | NEOS 基金页：https://neosfunds.com/qqqi/ （Targeted Benefits、Distributions 段） |
配套视频：收息账本第1期（YouTube）
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