大家好，欢迎大家回到Richard的财经解读，最近事情比较多，视频更新的频率有点明显下降了，真的很抱歉，和大家说声对不起。我们也有段时间没有做单独的SPAC详细解析了，一方面在整理过去已经分析到的，尽可能的消化清楚，同一领域的做横向对比，也把同一管理层运作的不同SPAC做对比，另一方面，现在的SPAC数量太多了，截止到目前，一共存在过888只SPAC，这里还不包括在IPO过程中，没有走完流程的，其中正在寻找目标的有404只，官宣合并的有108只，完成并购的有286只，数量有点庞大，有点看不过来。不知道现在全球有没有人对这些SPAC都比较了解的，中文世界里肯定是不会有的。
说回来，我们今天来看一只SPAC的情况，股票代码是STPK，之所以把这支拿出来说，是因为这个是上周所有SPAC中涨幅最大的一只，涨幅达到43.62%。排名第二的CIIC，目前已经在我们的投资组合里了，上周盈利也非常好，是我们所有持仓单中盈利最大的，涨幅达到41.85%。排名第三的是ROCH，涨幅为28.47%，这一个目前也还没提到呢。
上上周可以说是一个小的股灾，很多股票都经历了大幅的回撤，我们10万美元的投资组合也最大回撤到了5%，好在上周基本上都反弹了，我们的账户也开始实现盈利了。对了，说到投资组合，目前我的策略主要是价值投资，前期是做好布局，后期就基本上是持有为主了，偶尔进行一下换手。如果是加入会员比较晚的，错过一开始的进场时间，后面就只能观望了。或者是那些比较喜欢频繁买卖的朋友，对这种手法可能就会感到无趣了。所以本周我会在会员频道里再开一个相对中短线策略组合，这样，喜欢频繁买卖的或者一开始错过布局的朋友，也可以有订单做参考。希望大家可以多多支持我的会员。
不过还是建议大家尽量跟踪价值投资投资，这样比较省心，风险也会小很多。我自己的账户去年4月开始，目前一年时间不到，盈利接近90%，几乎还是零回撤，并且去年的订单，到现在几乎还没有怎么换手呢。
说多了，我们马上回来看今天的主角STPK吧。介绍正式内容之前，请大家订阅我的YouTube频道，并且打开订阅旁边的小铃铛，这样就不会错过每期视频的发布了。如果大家需要了解我做的SPAC投资组合和全球独一份的SPAC评级，欢迎加入我的会员，这里不仅有评级信息，还有订单买入、卖出的即时提醒，和每周的操作总结。在YouTube、Patreon和我的个人网站都可以进行订阅。也欢迎大家点击介绍栏中的Discord群链接，加入我们的讨论群组。那废话不多说，我们马上开始吧。
STPK官宣合并已经有一段时间了，去年12月4号就已经官宣了，合并的目标是Stem，到现在三个多月了，应该接近合并完成。并且STPK的股价一直走的不错，从12月4号官宣之后，一直上涨的稳健，并没有出现大部分SPAC官宣之后股价下跌的情况，在2月中旬，最高涨到51.5，上上周也是回撤比较大，最低接近20美元了，好在上周反弹的比较不错。
由于已经官宣合并，我们就快速看一下壳公司的情况，Star Peak Energy Transition Corp，很好理解，翻译成中文可以是星峰能源转型公司，这里放上官网的链接：https://stpk.starpeakcorp.com/home/default.aspx，既然公司的名字里已经有了能源，那公司的目标就是再生能源发电，生物燃料，氢技术，燃料电池，电动汽车基础设施，交通运输，出行，能源运输和存储以及其他能源转换技术了。
公司的董事会主席Michael Morgan在2008与他人一起创立了一家专注于风险资本和成长股权的多策略资产管理公司Triangle Peak，目前还是担任公司董事长和首席执行官。同时他还是Kinder Morgan的首席董事，这是他在1997年创立的公司，股票代码是KMI，Kinder Morgan是北美最大的能源基础设施公司之一，在Michael的领导下，公司完成了23笔总价值超过50亿美元的并购。之后他还担任过几家公司的董事会成员，这里就不展开了。
公司的首席执行官Eric Scheyer是Magnetar的合伙人，一直担任Magnetar能源和基础设施事业部负责人。他还是Magnetar管理委员会和投资委员会的成员，并担任Magnetar能源和基础设施集团投资委员会的主席。Eric在能源，能源基础设施和可再生能源领域具有长期的合作关系和丰富的经验。
现在我们重点来看一下合并公司Stem的情况。公司的投资者文件链接放这里：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1758766/000110465921006781/tm212894d3_425.htm
Stem于2009年成立，总部位于美国加利福尼亚州米尔布雷，他们是一家能源存储公司，致力于电池存储系统，网络集成和电池优化。他们也是第一家公开上市的纯能源智能储能公司，通过其分布式存储技术为企业提供能源上的优化服务。目前，Stem开发并提供了一个名为“雅典娜”的人工智能储能系统，该平台可以在电池和电网之间自动控制和切换能源的使用量。
电池存储是一种能量存储电站，它使用一组电池来存储电能。这主要用于太阳能和风能的可再生能源领域。近年来，由于电池技术的局限性和高昂的开发成本，电池存储（以及部分可再生能源）并未看到许多人期望的指数增长。
首先，我们先来快速了解一下电池储能的工作原理。蓄电池储能是一种利用一组蓄电池来储存电能的储能电站。这主要用于太阳能和风能的可再生能源领域。近年来，由于电池技术的局限性和高昂的开发成本，电池储能以及部分可再生能源并没有出现许多人所期待的指数级增长。
尽管如此，最近电池技术的发展和成本的降低已经使电池储能在商业、工业层面更加可行。由于风险的存在，电池储能在住宅领域还有很多路要走。
虽然电池储能已经得到改善，但在未来很多年内，它不会成为独立的解决方案，因为它与我们的全球能源基础设施根本不匹配。电池储能将与我们的互联电网合作，以减少能源需求和能源生产之间的不平衡。
好了，现在我们知道了它的工作原理，那么市场是怎样的呢？
据预测，全球所有主要市场在未来十年内都将翻倍增长。未来十年，美国市场预计将以约45%的年均增长率增长，全球市场预计将以31%的年均增长率增长。随着采用最低成本的新一代技术，再加上快速的削减成本，这在未来将会有25倍的成长，达到1.2万亿美元的市场空间。
同时，还有政策上的倾斜，拜登政府预计会在绿色能源上投入2万亿美元，加州也已经规定，到2035年，所有新车都必须实现无碳排放，到2045年，整个电网必须实现无碳排放。
OK，市场空间如此之大，那么Stem如何来彻底改变这个领域呢？他们是通过为公用事业公司提供 “一站式 “解决方案来实现的。Stem的解决方案可以提供与硬件(电池)和电网(网络)的集成，同时还可以使用AI驱动的软件解决方案来优化他们的储能。
这里就需要介绍AI的雅典娜平台了，Athena可以准确的预测不同地区能源的需求和电网上的能源需求，而且随着技术的不断迭代，预测还会不断提高。然后确定要部署或存储多少能量以供以后使用，不断进行优化，最后系统自动化自动操作分配。这个系统可以了解市场的复杂性，费率结构，太阳能产量预测，价格信号和市场参与规则之类的数据，即时响应，从而为公司的客户带来最大的价值。
简单来说，就是Athena是一个能源分配和存储系统的操作系统，收集大数据，使客户能够在现场发电、电网供电或电池供电之间交替使用。这个系统确实可以说是革命性的，可以说是公司重要的护城河，同时他们拥有24项专利，短时间没有竞争对手可以复制。
现在来看一下他们的财务数据。从2018年以来，毛利率一直徘徊在12%–18%之间，但是到2026年，毛利率预计将提高到40%以上。能维持81%的年均增长率。目前公司的主要收入是来自于硬件部门，但是AI技术这些年不断的在开发，日趋成熟，不断给客户创造价值，到2026年，软件的收入将大大提高，占总收入的30%，目前是1400万美元，到2026年约2.4亿美元。
最后我们来总结一下stem的优势，第一，他们有着非常不错的领导人，这个其实最开始没有提，首席执行官John Carrington在过去几年中将上次业务收入从2.5亿美元增长到超过20亿美元，并曾担任通用电气的首席营销官，首席财务官帮助Borrego Solar Systems在7年内实现了10倍的增长和盈利。第二，他们的财务数据非常的漂亮，增长率非常的客观。第三，他们的技术领先市场，且没有竞争对手。第四，政策的支持。第五，他们有非常优异的国际化客户群体，包括亚马逊、苹果、Facebook、Google、沃尔玛等等。
但是目前虽然收入不错，增长也不错，估值仅仅17亿美元，QuantumScape超过200亿美元，ChargePoint约为90亿美元。个人感觉stem相对被低估了，如果按照预期的收入增长并最终达到预期。到2025年，相对保守的20倍PE倍数，股价可能能够达到140美元左右。
最后一个是他们的可能性竞争对手，是特斯拉。正如大神Chamath所说，特斯拉正在成为一家分布式能源企业，而且是一家极具潜力的企业。特斯拉创建一个完全集成的家庭能源系统的可能性以及存储、分配，当然还有他们的汽车，这对STEM来说肯定是一个挑战，我认为特斯拉是他们在这个领域的主要竞争对手。
好了，最后还是要看一下股价，现在的股价是35.4美元，不知道有多少朋友之前高价买入被套了，有没有砍仓，或者有没有人在20附近抄底。按现在的走势来看，其实现价是可以买入的，如果突破40美元，还可以进行加仓。但是保守起见，我先在32美元的位置挂一单。看看市场是否给机会。
好了，这就是我个人对于STPK的看法，仅仅是个人的见解。大家投资前还是需要有自己的判断。也欢迎大家进入我们的Discord群，加入我们的大家庭，我们一起来探讨股市的赚钱机会，群链接是https://discord.gg/PJDqphD5cU。
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Richard Yao 