大家好，欢迎回到Richard的财经解读，今天是我们美股SPAC分析的第34期了，今天我们要来看一下昨天刚刚官宣合并的SFTW，其实几乎每天都有几个SPAC在官宣合并，但是奈何分身乏术，现在在存续状态加上未来一个月会进行IPO的SPAC有五百七十多支了，真想把每个都给过一遍，但是真心看不过来，只能挑一些相对比较热门的来分析给大家，希望大家可以体谅。
还有昨天我的频道终于开通了会员的功能，这个和开通盈利居然还不是同步的。但是我去会员的后台看了一下，好像达不到我的预期效果，也就是我设想的后面进阶内容的呈现方式，YouTube的会员版块好像并不能进行很好的体现出来，因为YouTube还是以视频内容为主，但是后面的信息更新、SPAC评级和投资组合等内容，无法通过制作视频的方式来进行第一手的更新，可能我会把我的个人网站给利用起来，这些天正在琢磨研究这个事情，但是内容比较多，表现方式和排版都需要做功课，所以还需要一点时间。我的个人网站链接在每期视频下方的介绍栏都有放的，大家有兴趣也可以先去关注起来。
那闲话说差不多，我们回来看今天的主角SFTW，视频开始前，大家可以点击介绍栏中的Discord群，加入我们的大家庭，我们一起来探讨股市的赚钱机会。同时请大家订阅我的频道，并且打开订阅旁边的小铃铛，这样就不会错过我每期发布的视频了。如果您觉得内容还不错，就给我一个赞吧，并且分享给您的朋友，这样就能够有更多人可以看到我的视频。如果您有什么想法需要和我交流的，欢迎在下方评论区给我留言，我都会一一进行回复的，我们开始吧。
两家昨天刚刚官宣了，我们快速过一下壳公司的情况。SFTW背后的公司是Osprey Technology，公司官网这里放一下https://www.osprey-technology.com/。
公司有两位联合主席，分别是Edward E. Cohen与Jonathan Z. Cohen，两位的名字如此之像，肯定是有某种关系的。虽然官网没有说，但是Edward是Jonathan的父亲，两人可以说既是传承关系，又是合作伙伴关系，因为他们一同工作的公司并不止这一家。90年代他们共同创立了Atlas集团，这在美国是一家中游体量的能源公司，其中，Atlas Energy以43亿美元卖给了Chevron，Atlas Pipeline Partners以77亿美元的价格卖给了Targa Resources。Edward从80年代开始，分别担任了几家公司的总裁、CEO、董事会主席等角色，不过也都是能源版块，这和我们昨天分析的PDAC的董事长Alan Levande非常类似了，两人都是把终生献给了能源版块。
不过小Cohen，我们的Jonathan的职业生涯就相对多元一些了。不仅仅是Atlas集团，他还在2016年创立过私募股权投资公司HEPCO Capital Management，这家公司主要是对中型市场公司和房地产进行股权投资。在往前他还曾担任Resource America的首席执行官和总裁，这是一家资产管理公司，主要投资房地产，金融服务和信贷，后面这家公司出售给了C-III Capital。
2019年6月份，父子二人联合创立现在这家空壳公司Osprey Technology，在2019年11月1号IPO上市，信托账户募集到3.18亿美元。不过父子二人都很低调，网上一下子没有二人很公开的照片。只有投资者文件上面有他们的头像。
公司还有一位首席执行官和总裁David DiDomenico，David更像是一个职业经理人，斯坦福大学商学院的MBA毕业之后，这么多年一直是投资公司的投资经理，过去十年，他是纽约市投资顾问JANA Partners的合伙人，他担任JANA Partners和Nirvana基金的共同投资组合经理，这两个基金是长/短线股权投资合伙企业，特别关注正在经历价值创造的企业变革的公司。
同样的，David的也很低调，还有他之前的公司JANA的官网上有他的形象照，但是照片非常小了。
那壳公司的情况我们先说到这里，来看一下合并公司BlackSky吧，BlackSky成立于2014年，是实时地球观测的先驱者，它利用小型卫星星座的创新性能和经济性来提供可重访的全球监测解决方案。BlackSky的人工智能/机器学习技术支持的分析平台从其星座以及各种空间，物联网以及基于地面的传感器和数据源中获得独特的见解。BlackSky监视全球事件和活动，从而为全球商业和政府客户提供增强的态势感知。
如此可见BlackSky是一家科技公司，而且可以归属到航天版块了，但是壳公司的几位，老Cohen一辈子都是在能源版块，小Cohen除了和他父亲一起的能源版块，做过私募投资，但是主要房地产和金融、信贷几个领域，CEO David则多年都是投资经理，所以和BlackSky并不能说有很强的契合性。怎么样去发展，就看双方的磨合了。
只是双方之前是有合作的，Atlas公司通过其关岛和日本的地面站站点为BlackSky公司的卫星提供相应支持，他们从2018年就开始合作了。
双方已经发了投资者文件了，链接这里放一下：https://richardyaoorg.files.wordpress.com/2021/02/13a24-eagleeyeinvestorpresentation282.17.202129_vfinal2.pdf，还有BlackSky的官网：https://www.blacksky.com/
根据LinkedIn上面的资料显示，多年来，BlackSky首席执行官布莱恩·奥图尔（Brian O’Toole）多年来一直工作在弗吉利亚州，从事地理空间信息、情报解决方案，处理相关的大数据技术并进行分析，以预测和满足有关全球不断变化的需求。在过去的12个月中，公司的渠道商机增长了11亿美元，如今达到了17亿美元，其中非常多的合同来自美国或全球政府机构，还有军方。如果大家对美国政治有了解，或者常看美剧，就知道华盛顿特区是从马里兰州里切出来的一片区域，与弗吉利亚州只隔了一条河，所以弗吉利亚是有非常多的政府机关在那边的。
BlackSky开发了一个完全集成的专有技术堆栈，其中包括一个以高重访率监测全球事件和活动的高分辨率小型卫星星座、一个人工智能和机器学习支持的软件平台，该软件平台负责该星座的任务并将数据转化为可采取行动的见解，一个不断捕捉全球变化信息的专有数据库，以及一个直接向客户提供按需解决方案的应用层。BlackSky还通过与泰雷兹阿莱尼亚航天公司的合资企业LeoStella建立了垂直整合的小型卫星设计和生产能力。
直到一年前，BlackSky还被认为是位于西雅图的Spaceflight Industries的两个子公司之一。另一家子公司Spaceflight Inc.专注于小型卫星的发射物流。后来Spaceflight Inc.被日本三井物产收购，与Yamasa合作，成立了Spaceflight Inc.。Spaceflight Inc.总部设在西雅图，独立运营，而BlackSky则继承了Spaceflight Industries的其他资产。
BlackSky目前有5颗卫星在低地轨道上，收集实时多光谱观测数据，提供给Spectra地理空间数据平台。今年全球星座还将增加9颗卫星。最终，BlackSky的目标是建立一个由30颗卫星组成的星座，能够每隔30分钟，无论白天还是黑夜，都能以高分辨率监测地球上的位置。
2019年，美国国家侦察局向BlackSky以及Maxar技术公司和Planet公司授予了研究合同，以评估商业空间图像在情报方面的使用情况。而去年7月，美国空军给了BlackSky一份合同，让其使用Spectra平台监测冠状病毒大流行对全球军事设施的影响。
除了运营Spectra和全球星座外，BlackSky还与Thales Alenia Space各自拥有50%的合作伙伴关系，这是一家名为LeoStella的卫星制造合资企业，其工厂位于华盛顿州图克维拉。
如此的技术，不仅仅是军事，还有恶劣环境、天气预测、灾难救援，全球环境变化、运输、矿产开采等等各个民用领域都有莫大的帮助。
回到这笔交易中来，合并的预估股权价值接近15亿美元，该业务合并协议预计将为合并后的公司提供约4.5亿美元的净收益，以资助预期的未来增长，其中包括全额承诺的1.8亿美元普通股PIPE，领先的机构投资者包括老虎全球基金，Mithril资本，这家公司是由Ajay Royan和Peter Thiel共同创立的，大神Peter Thiel已经多次在我们的分析中出现了，此外还有Hedosophia和Senator 参与其中。壳公司Osprey的发起人及其关联公司对PIPE的投资超过2000万美元。
另外值得一提的是，Hedosophia在维珍银河的SPAC交易中也发挥了作用，维珍银河在我们前些期介绍IPOD、IPOF那几期出现过，当时就是Chamath的IPOA合并了维珍银河，现在的股票代码是SPCE，现在的股价最高已经涨到60美元出去了。
另外说一下，SFTW和BlackSky合并之后，股票代码将变更为BKSY。
那我们来看一下SFTW的股价，昨天官宣合并之后，股价直接从11美元直接跳开到了13.8美元附近，最高到达14.75美元，收盘在13.97美元。
我个人认为，虽然壳公司实力一般，而且有些跨界，但是被合并的公司BlackSky还是非常不错的，双方很可能是因为之前有过合作，壳公司做了顺水人情，被BlackSky反向收购。
我个人有个观察，合并之后股票代码需要做变更的，基本是是被合并公司占主导，变更代码来体现自己的品牌价值。而合并之后无需做股票代码变更的，则是壳公司占主导。
这次的PIPE投资者里都是顶级的机构，还有几个大神在，尤其Hedosophia之前在IPOA中起了比较关键的作用，这次再度出手，同样是航天领域，至少不会太差。
所以我个人认为，SFTW还是值得跟进的，虽然未必有SPCE那么大的涨幅，但是翻倍应该问题不大。但是有一点要注意，即使是SPCE现在的涨幅那么好，在去年2月份合并前后最高涨到40美元出去，之后也一度跌回到成本价附近，这是一个标准的SPAC股价走势，那么大家投资SFTW也要留意这种风险的存在，注意仓位控制，把握节奏。
好了，这就是我个人对于SFTW的看法，仅仅是个人的见解，并不一定对，大家投资前还是要有自己的思考。
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Richard Yao 