大家好，欢迎回到Richard的财经解读频道。今天是我们美股SPAC解析的第十二期了，时间过的有点快的，这期内容是我做的关于SPAC的第十五期了，具体SPAC分析的第十二期。
昨天上传过视频之后，我突然有了一个想法，说一下，看看大家的反馈怎么样。目前分析到的SPAC还比较少，等分析到30只、50只的时候，有了一定的基数，我可以从各个维度来给SPAC做评级。目前在YouTube上来看，中文内容，专注SPAC分析的有好几个频道，不过Richard是起步最晚的，但是每只SPAC分析的最细的应该是我，所以从这个角度来说，对每只SPAC细节部分最了解，Richard应该可以算是其中之一。那么等过段时间，Richard可以针对每只SPAC的管理团队、市值、合并对象、业务模式、市场空间等各个维度来给SPAC做评级，再给SPAC一个整体的评级。同时我们做一个账户，每周来根据市场做换手和仓位调整，目前类似的事情好像还没有人公开在做吧？不知道大家对这样的提议是否有兴趣，可以在评论区留言告诉我，如果您有兴趣一起参与，那Richard表示非常欢迎。
今天要分析的这支SPAC是FTOC，这一只又是金融科技领域的，我们前面已经分析了四只金融科技板块的了，分别是AACQ、FUSE、BTAQ和AVAN，如果算上第一支ATAC，那其实已经五个了，这几只SPAC的分析大家可以去看一下我的历史视频。这几只里面，我个人对于ATAC是保持中性的，BTAQ我个人不太建议，另外三只是比较看好的。
FTOC前面也有两个网友在我的视频下方留言问起过，正好昨天，彭博社发布一篇文章，说FTOC和Payoneer正在商谈合并事宜，然后FTOC的股价直接飙涨了，最高到13.83美元，收盘在13.77美元。那我们今天就来分析一下FTOC和Payoneer的各自情况，看看事情的真伪如何，以及对FTOC后期的股价会有怎么样的影响，还有我们该怎样来布局。
按惯例，我们先看一下FTOC的情况，FTOC全名为FTAC Olympus Acquisition，这家公司好像没有做自己的官网，那我们借招股书来看一下吧。这里放上招股书的链接：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1816090/000121390020020736/fs12020_ftacolympus.htm
公司2020年6月注册在开曼群岛，每个单位的发行价为10.00美元，由1分A类普通股和三分之一份可赎回的认股权证组成，每份认股权证赋予其持有人以每股11.50美元的价格购买一股A类普通股的权利。公司计划并购科技领域，或金融服务公司或者金融科技领域的公司。主要侧重点在金融服务、房地产、保险、电子商务和相关技术基础设施领域的相关平台，最好公司的业务能够遍布到全球。
公司董事会主席是Betsy Z. Cohen、总裁兼首席执行官是Ryan Gilbert，首席运营官是Shami Patel。公司董事会在科技、金融服务、金融科技和银行业务方面的丰富经验和人脉，来识别、评估和收购一家科技或金融科技企业。
值得一提的是FTOC已经是他们公司运营的第四只SPAC了。第一家在SPAC上市之后17个月完成并购，并购之后股票代码是CCN，再过12个月，被其他公司并购走。第二家股票代码是IMXI，2018年7月完成，目前股价为15.75美元，市值6亿美元。第三家是2020年三月并购Paya，股票代码也是PAYA，目前股价14.13美元，公司市值16.5亿美元。
从前面三只SPAC的业绩表现来看，属于中规中矩，虽然不算太出彩，但是也都有四五十的利润空间。而且前面的三家都是属于金融、科技的领域，确实反映出管理层再金融科技领域有资源和人脉。
公司董事长和创始人是科恩夫人，拥有超过40年的经验，她同时还是另一家上市公司的创始人，这家公司是Bancorp，纳斯达克股票代码：TBBK。Bancorp也是一家金融控股公司，截至2020年3月31日，总资产约55亿美元，其主要子公司是The Bancorp Bank，该银行向区域和全国市场提供广泛的商业和零售银行产品和服务。Bancorp的客户通过其网站访问其银行服务，并从自动柜员机上获得现金提款。
由于FTOC没有自己的官网，那我们从Bancorp的网站上截一张图过来。
公司的CEO是Gilbert，他不仅仅是企业家，还是天使投资人、风险投资人和顾问，在金融支付、汇款、信贷、保险、合规等领域有超过20年的工作经验。他最著名的上市公司包括Square和Eventbrite。Square也是前段时间美股大热的一直股票，YouTube上有非常多的分析师分析过。
Patel是Cohen & Co.资产管理集团的董事总经理，他也参加了公司前面两只SPAC的公开募股和业务合并过程的所有方面，包括发起、尽职调查和执行。他也是前两只SPAC的董事、审计委员会主席和薪酬委员会成员。同时，他还担任另外一家SPAC的顾问，股票代码为FNSV，这支SPAC2019年11月IPO募集到2.5亿美金。目前还没有确定合并的公司。
从上面的表述来看，管理层个人认为是中规中矩的，之前都有数次公司IPO上市和SPAC合并的成功经验，虽然体量都不算很大。而目前的这一只FTOC，目前市值是13.36亿美金，可以说是他们在操盘的最大的一只SPAC了。
昨天彭博社发了一篇报道，说FTOC和Payoneer正在沟通合并事情，造成股价上涨了40%左右。彭博社的报道链接我会在评论区进行置顶：https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-01-20/payments-startup-payoneer-said-in-merger-talks-with-cohen-spac
不过联系两家公司，两家都拒绝置评，这也算是常规操作。但是无风不起浪，我们来看一下Payoneer的情况。
说起来，Payoneer的知名度要远远大过FTOC，尤其是做外贸、进出口版块的朋友，Payoneer在那个圈子里可算是鼎鼎大名。他还有一个不错的中文名字叫派安盈，同类竞品有PayPal，这个就不用介绍了，几乎全世界都知道。还有Stripe，这是目前全球排名第一的未上市金融科技独角兽，市值360亿美元。Payoneer的业务和我们第十期分析的Klarna其实也有那么点相似。
Payoneer于2005年成立，总部在美国纽约，目前可以支持35种语言，为全球200多个国家/地区的数百万企业和专业人士互联互通，实现全球业务扩展。Payoneer至今在全球已经有21个办事处，1500名员工，服务超过400万客户。
Payoneer派安盈提供全球支付解决方案，支持多店铺管理，提前放款服务，助力跨境电商卖家、游戏应用开发者轻松收取海外收入。Payoneer以创新型金融科技为中小企业与专业人士提供货物与服务输出后的海外资金归结解决方案，无论是平台收款，还是业务，是您一站式收取并管理海外资金的最佳选择。
Payoneer的功能主要包括以下几个方面。第一个是支持多币种收款，包括美元、英镑、欧元、日元、加拿大元、澳元，并提供KYC所需文件；第二个是电子邮件请求付款，给客户发送付款请求，轻松催款、追踪，客户可选择电子支票、银行转款或信用卡付款，便捷安全；第三个是提款至银行，人民币到账大陆或港币、原币种到账香港，最快1个工作日到账；第四个是缴费服务商，支持物流商、ERP充值，以及VAT缴费，避免双重汇损，缴费可即时确认；第五个是免费转账给其他Payoneer用户，支持ATM取现、实体店或网上消费。
一个Payoneer账户可以同时收款Amazon、ebay、paypal、独立站、Jumia、Walmart等等几十个电商平台，基本上主流的电商平台都是支持的。
同时，Payoneer还和万事达合作，有发行Payoneer卡，圈内简称P卡，可以申请美元、欧元、英镑、日元、澳元和加元六个币种的实体卡，Payoneer预付借记卡就像其它万事达卡一样，在全球任何接受万事达卡的电子设备都能使用此卡。您可以使用此卡在ATM机取款或者购物，无论是在线或实体店铺。Payoneer预付借记卡可以在任何接受万事达卡的网上商家支付。这个卡我自己几年前也申请过一张，只不过一直没有用过。
说说Payoneer的融资情况。2014年6月10日，Payoneer获得3000万美元D轮投资,中国的平安集团参投了500万美元。2016年十月，获得E轮融资，规模为1.8亿美元，由TCV领投，原有的股东Susquehanna Growth Equity继续参投。TCV还是Facebook、Netflix和Spotify的投资方。2017年12公司宣布获得中国著名投资基金宽带资本的战略投资逾2.2亿美元。之后就没有见到继续融资的信息了。
Payneer的CEO Scott之前多次表示：“我们希望确保掌控公司的命运。如果公司上市，这必定是出于公司的良好发展需要，我们并不会因为需要资金而上市。”
也的确，Payneer本身就是与钱打交道的，并不缺钱。
从上面的分析来看，FTOC之前操作的案例都不算很大，而Payneer的定位确实是符合FTOC的目标。多说一句，最近些年，全球的金融科技基本上都是集中在支付和数字货币领域呢。
Payneer最后一次融资2.2亿美金，他们从来没有公布过自己的估值，Richard个人评估应该在20亿美金到50亿美金之间，其实是比不上前天分析的Klarna的。
但是说回股价上来，市场估值是投资方和股东、管理层的事情，我们作为散户投资者最关心的还是股价能有多大涨幅。
目前的股价是13.77美金，以及上涨了接近40%，由于是昨天才刚刚报道出消息来，所以股价一下子冲的是有点多的，我个人认为，他后面会有一段回调，因为两家不可能在媒体消息公布出来马上发布官方信息，市场会有一个冷静期，但是已经冲高那么多，要回落到原点也概率不大，除非有什么负面信息传出来，但是看两家公司，都属于很沉稳的路线，发生这种事情的概率很小。
个人认为，股价回落到11到12之间比较有可能性，可以在这个区间来入场。这样子离发行价10美元有百分之十几的风险空间。回落的时间点正常可能在两周之内。但是要等到股价再次上涨，从目前来看，可能不大好判断了。有可能一两个月，有可能半年，甚至更长。
当然，也有可能市场传闻不实，两家真的没有动作，或者暗地里谈崩掉。以FTOC之前几个案例来看，利润空间也是有的，只不过也不大，只有50%上下。
但是如果和Payneer谈妥，上涨幅度应该会大一些。我们先做50%到100%的心理预期吧。
至于是否可以买入？参考FTOC管理层之前的几只SPAC来看，如果真的有闲余资金，买入一点无法，但是利润空间其实有限。如果资金不是那么充裕，这一只也可以忽略。
好了，这就是我个人对于FTOC的看法，仅仅是个人的见解，并不一定对哦，大家投资前还是要有自己的思考。
如果方便，可以去我的YouTube频道观看视频，并且订阅我的频道，打开订阅旁边的小铃铛。
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Richard Yao 