美股SPAC解析EP06：FUSE，利好消息公布在即，抓紧时间进场

大家好，昨天分析的是AACQ，是金融版块的SPAC，其管理人是Charles Drucker，翻译成中文是查尔斯·德鲁克，是欧美非常知名的金融大佬。在昨天的YouTube视频下方，有朋友留言问到同属金融领域的另一只SPAC的情况，股票代码是FUSE，和AACQ的情况类似，FUSE也是行业大热的SPAC，运作者也是行业大佬，那我们就趁热打铁，今天继续把金融领域的SPAC分析一下，同时和昨天的AACQ做个对比，看看各自的优劣。

今天是SPAC分析的第六期。希望有条件的朋友可以点击上方的链接，去观看我的YouTube视频，订阅我的频道，同时给我点赞。感谢大家。

FUSE，全称是Fusion Acquisition Corp.，成立于美国特拉华州，总部位于纽约，2020年6月26日在纳斯达克上市，我们先来看一下它的招股书，链接地址：https://sec.report/Document/0001213900-20-016189/f424b4062820_fusion.htm。目标是并购金融服务行业中企业价值约为7.5 亿至30 亿美元的企业，尤其是金融科技或财富、金融咨询、投资和资产管理的公司。FUSE的截止时间是2021年12月31日，也就是还有一年时间，但是公司希望在2021年的第一季度只第二季度初宣布目标。

和昨天的AACQ一样，FUSE首次公开发行3050万单位，每单位10美金，包括一股A类普通股和1/2认股权证，每份整份认股权证赋予其持有人以每股11.50美元的价格购买一股A类普通股的权利。不过FUSE的保荐人Fusion Sponsor承诺购买810万份认股权证，每份认股权证价格为1美金，这样就有了810万美金的托底。发行费用和运营费用，每股0.55美金，每股扣除费用前的收益是9.45美金。这个基本上所有的SPAC都一样。

不过比较特殊的是，FUSE的所有股份中，55.31％由机构持有，除了上方的保荐人，还有49家机构，其中持股比较多的是Polar资产管理，持有5.79％，MMCAP国际，持有4.29％，哈德逊湾资本管理，持有4.29％，另外还有Linden顾问和蒙特利尔银行。

是什么让资本市场比较关注FUSE，或者说关注金融领域，而且上方的几家机构也都是做资本运营的。同样的，FUSE目前还在搜寻之中，所以无法分析被合并的公司，但是市场上有传言的绯闻对象，晚些我们来分析。先来看一下行业和管理层。

同样是金融领域，昨天分析AACQ的时候，对于行业没有展开，那么我们今天来补上。

根据麦肯锡公司的研究，2000年，北美财富管理行业的客户资产总额达13万亿美元，增长了约45％，2010年达到约19万亿美元。2010年，美国和加拿大约有42万名财富顾问。到2018年，客户资产与2010年相比增长了64％，达到约30.5万亿美元。虽然顾问的总数基本保持不变，但顾问员工队伍已经老化。在美国，只有25％顾问的年龄在44岁以下，而2010年这个数据是33％。

预计在未来十年内，会有大量的财富顾问退休，那么这些退休顾问管理的资产必然会进行转移。同时，财富管理行业还经历着大量的资产传承，由年轻人来继承祖业，还有很多新生代资产出现。这些归属在年轻人名下的资产大概率不会去选择那些老式的财富顾问，而更偏向拥有强大技术的金融科技公司。

这些金融科技公司对整个行业产生了颠覆性的变革，比如数字支付、机器自动建议、交易所和交易平台、大数据和人工智能的使用、云计算和数字资产等。按照艾特集团的模型，数字投资平台上管理的资产规模将从2019年第三季度的3430亿美元增加到2023年的1.26万亿美元。根据安永全球资本信心晴雨表，89%回答调查的财富和资产管理公司同意数字化转型将为他们带来重新定位整体业务战略和重塑投资组合的机会。在接受调查的高管中，77%的人认为他们的首席执行官有明确的愿景，通过并购实现加速数字化转型。

如此，就可以看出行业的趋势了，整个金融行业正在面临一个重大的变革，金融和科技的结合能够颠覆人类历史数百年的运作模式。无怪乎被市场所大面积认可了。

说完了行业的机会，我们再回过头来看一下FUSE的管理层。

吉姆·罗斯（Jim Ross ）是FUSE的主席，目前还是道富集团的资深顾问，2012年2月至2020年3月担任道富环球投资基金管理有限公司董事和董事会主席。道富集团是全球最大的托管银行和全球最大的资产管理公司之一，至今已经有两百多年的历史。Ross之前还是道富环球投资咨询公司的执行副总裁，以及全球SPDR交易所买卖基金（“ SPDR ETF”）业务的主席，负责SPDR业务的各个方面，包括损益管理，产品创新，销售和营销，于2020年3月退休。

Ross是道富这家百年老店里举足轻重的人物。

公司的CEO兼董事John James具有超过20年的机构投资经验，也是资产经理以及多种技术业务的创始人和运营商。他2015年创立了BetaSmartz，这是一家为金融服务组织服务的全球金融技术公司，自2015年11月以来一直担任其董事长兼首席执行官。在此之前，他在2005年与他人共同创立了新兴市场基金管理和主权咨询公司Boka Group，他负责监督Boka的投资和基金管理，直到2010年Boka的封闭式基金期限结束。2010 年，James 移居澳大利亚，开始构建新的金融产品，包括为黑石集团的子公司La Trobe Financial Services提供的首套购房者抵押贷款产品，以及房地产交易所交易基金 (“ETF”)。

Jeffrey Gary是公司的首席财务官和董事，在投资和金融服务行业有30年的历史，包括重要的并购经验。他是一位经验丰富的董事会成员和投资者，曾参与过与SPACs、公共和私募股权公司的众多交易，并直接领导这些公司的审计、信托和公司治理委员会。他目前还是多家公司的董事会成员。

其他几位公司高管，就不一一介绍了，依照惯例，这里放上官网链接，大家可以自己去看一下：https://www.fusionacq.com/

如此可以看出，FUSE的管理层也都是行业老炮，都是各自领域的重量级人物。

目前FUSE的市值为4.9亿美金，少于昨天介绍的AACQ的9.5亿美金。不过两家公司的赛道其实是一样的，管理层的履历也是有的一拼，只不过FUSE的主席长时间领导一家巨头，不像AACQ的创始人Charles Drucker，在过去十年时间，有过多次带领“小”公司一步步走向巨头成功经验，在企业并购方面，Charles Drucker占据了一定的优势。

但是由于Charles Drucker有竞业协议约束着，要到8月份之后才能摆脱束缚。FUSE则没有这一层考虑，公司管理层自己也说计划在第一季度、第二季度初来公布合并对象。

那么我们来看看和FUSE传出绯闻的对象。其实昨天说的SoFi之前和FUSE也闹过绯闻，但是SoFi在前些天公布出来选择了牵手IPOE，IPOE的股价直接翻倍了。

现在还有一家公司是BlockFi，其实BlockFi和SoFi有很多相似之处，两家都有做支付、都有做贷款、都有做理财，并且发行信用卡。区别是，SoFi是在传统领域，加入科技因素，而BlockFi是在数字货币领域。

BlockFi在2020年8月刚刚完成C轮的5000万美金融资，目前估值4亿美金。而且根据BlockFi的内部资料显示，2019年1月，单月利润还只有4.5万美金，到2020年5月份，单月利润已经突破300万美金，5月份之后的数据目前我们手头没有，但是从图中我们可以看出，BlockFi的利润增长率非常的可观。而且来自机构的收入远远超过了来自零售客户的收入。这将BlockFi有一个稳定的增长率和利润率。而且，如果BlockFi能够顺利牵手FUSE，BlockFi将是数字货币领域第一家上市公司。