大家好，欢迎大家回到Richard的财经解读，今天是我们美股SPAC分析的第44期了，今天有两三个相对的热点，一个是AGC与号称东南亚Uber的GRAB，估值约400亿美元，这个在SPAC版块里算是很高了，第二个是GNRS今天官宣一次性合并四家大麻的公司，这两个热点都有朋友问到，那么我们挑一个热点来看看吧。
大麻行业是我之前完全不了解的版块，因为我人还在国内，这类归属到毒品的东西，在国内是明令禁止的，不过在海外有很多地方是合法的。其实在频道开始不久，就已经有朋友在评论区留言请分析一下大麻，当时完全不了解，没敢去碰这个领域。后面后面一个和大麻相关联的公司是THCB的壳公司原先是计划在大麻版块有所动作的，但是估计没有做起来，壳被微宏给收购了，后面就没有接触大麻了。
实际上到现在，我个人依然还是几乎不了解，那今天来挑战一下自己，不过大家看到这个内容的时候，很可能已经是昨天的事情了。看看完全不了解的版块，能分析成什么样，如果有不对的地方，欢迎大家多多指正，也帮我解惑了。
介绍正式内容之前，请大家订阅我的YouTube频道，并且打开订阅旁边的小铃铛，这样就不会错过每期视频的发布了。如果大家需要了解我做的SPAC投资组合和全球独一份的SPAC评级，欢迎加入我的会员，这里不仅有评级信息，还有订单买入、卖出的即时提醒，和每周的操作总结。在YouTube、Patreon和我的个人网站都可以进行订阅。也欢迎大家点击介绍栏中的Discord群链接，加入我们的讨论群组。那废话不多说，我们马上开始吧。
先来看一下壳公司的情况，Greenrose Acquisition，这家公司的官网是比较有意思的，链接放这里，大家有兴趣可以去点击看一下https://www.greenrosecorp.com/，还有公司的招股书：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1790665/000121390019027078/fs12019_greenrose.htm。
招股书里其实并没有怎么介绍管理层，这和绝大部分SPAC的招股书有所差异，很多招股书都会把管理层好好介绍一番，因为SPAC是壳公司，那公司给人的第一印象就是管理层是什么样的。但是GNRS的管理层所有人的介绍可能还没有有些公司一个人的介绍多，可见这件公司的管理者们都相对非常的低调。
William Harley是公司的首席执行官，过去有30多年的农业、房地产和金融行业经验。最近20年来，他都是在从事农业板块。他在过去十年的大部分时间建立一个垂直整合品牌有机蓝莓业务，名为Bhavanna。同时在2010到2012年他还是National Pecan Company的首席执行官，这家公司直译成中文就是国家山核桃公司，他提出了山核桃行业横向整合和纵向一体化的概念，确定了最初的收购目标，并筹集了2亿美元来启动公司。这家公司后来成为全球最大的、垂直整合的山核桃公司，然后在2017年被Diamond Foods 收购。
公司的战略和投资者关系执行副总裁兼董事Brendan Sheehan在金融，技术和医疗保健行业的业务发展，销售和运营方面拥有超过25年的经验。这让他建立一个广泛的家族办公室和高净值的网络，可以找到高净值客户来投资于大麻行业。
招股书上写明，虽然大麻行业经历了快速、进化式的增长，并不断走向成熟，但公司认为这个行业仍然高度分散，资本不足，跨多个垂直领域经营的公司始终难以从传统渠道获得资本。从历史上看，在美国合法大麻行业内运营的企业主要依靠私人资金，比如亲朋好友、高净值个人和中小型私人投资公司，机构投资者对大麻行业内的企业避而远之，尤其是那些直接参与大麻生产、分销和销售的企业。即使是那些不 “接触植物”，而是为该行业提供辅助服务的企业，也极难获得大量机构资本。
因此，公司相信，他们有机会创造一个令人信服的结构，使一家或多家目标公司上市，从而获得大量资金，用于有机增长和收购协同的、通常资本不足的资产。
鉴于合法大麻市场的快速和持续增长，管理层认为，快速行动以利用新机会的能力将是成功创造利益相关者价值的关键。大麻行业的潜在利益领域在生产、分销和销售各个环节都是有利润的，因此公司打算在那些大麻早已经合法的州进行合并、整合，重点是生产加工、分销，这将为整个大麻供应链的纵向整合提供有吸引力的回报，并从横向整合中获得规模收益，同时，公司还需要尽快把业务扑向那些大麻刚刚合法的州，以尽快的抢占市场。
公司这次一次性合并四家公司，分别是Shango, The Health Center, Theraplant 和 True Harvest，说实话，不清楚这是否是SPAC历史上一次性合并公司最多的一次。但是一次四家公司，确实是有点多的。
Shango主要是在亚利桑那州，加利福尼亚州，密歇根州，内华达州和俄勒冈州这五个州有产业分布，一共有六个药房，四个种植基地，三个加工厂。另外在俄勒冈州他们还有一个额外的许可证，可以进行垂直整合，在俄勒冈，他们拥有一个药房和两个种植设施，室内总种植能力为一万平方英尺，室外总种植能力为三万平方英尺。加上其他几个州的种植面积，Shango是四家公司里实力最强的。
The Health Center主要是在科罗拉多州，拥有三个药房，3个栽培设施和1个加工厂。
Theraplant是在康乃狄克州，只有一个场地，集成了种植，加工，制造和包装。他们是康乃狄克州仅有的四家种植者之一。
True Harvest是在亚利桑那州，拥有1个栽培场地和1个加工厂。
根据协议条款，Greenrose将以约2.1亿美元的价格收购这几家公司，其中包括约1.7亿美元的现金，1500万美元的股票和2500万美元的债务，这是2021年极具吸引力的收入，其经调整EBITDA倍数为1.3倍和3.8倍， 分别。此外，到2024年最多可以支付1.1亿美元的收益，其中包括7500万美元的股票和3500万美元的债务。
经过这次整合，公司可以在7个州开展业务，其中包括9个药房，种植面积超过30万平方英尺，每年可以生产约12万磅的鲜花。
说了公司的基本情况，我们来看一下外部环境，现在美国是民主党当选了总体，控制了众议院、参议院，去年12月，众议院投票并通过了更多法案，这个法案 “取消对大麻的联邦处罚，并消除与大麻相关的犯罪记录”。也就是说联邦不再禁大麻，那就是把决定权下放到各个州自己去定大麻是否违法，这与在线博彩面对的环境是一样的。于是有越来越多的州在线博彩合法了，那现在大麻也是在越多越多的州开始合法化。
在2020年最后一个季度，新泽西州，亚利桑那州，南达科他州和蒙大拿州均在两党的支持下使大麻合法化。接下来，纽约州州长安德鲁·库莫（Andrew Cuomo）也承诺纽约将休闲大麻合法化，目标时间是在2021年。南卡罗来纳州，弗吉尼亚州以及其他许多州都在进行类似的动作，随着越来越多的州加入，这些潜在的市场是巨大的。
之所以各级政府要开放大麻，还是和疫情脱不开关系，全球的疫情扩散，大家都被困在家里，各种经济都停滞了，导致政府的税收也大幅减少，之前政府开放了在线博彩，对于 增加税收有明显的帮助，那政府也是把其他类似的产业给合法化，来继续增加税收，大麻也是其中之一，可能还有其他的版块。
看大麻股的表现，之前官宣合并的有CGRO、SRAC、SSPK，这几个都是在去年下半年官宣合并的，其中CGRO的表现略差一点，最高涨到17.75美元，然后又跌回10.3美元附近。SRAC和SSPK都表现不错，最高都是在29美元到30美元之间，不过SRAC后面也跌回到11附近，SSPK最低到17附近。不过最近股价都有所回升的，SSPK现在价格是22附近，SRAC涨回16附近。
由于GNRS是比较靠后的，之前行业有先例，所以GNRS也跟着涨了一波，最高到了11.46美元，然后回落，现在的股价已经不足10美元，昨天收盘在9.96。目前GNRS是刚刚官宣合并，至完成合并还有两三个月的时间，在这期间，还是受SPAC价格保护的，说是十美元，实际最低在9.5美元，也就是说现在买入的话，风险值在0.5美元，这个风险算是非常小了。
如果有闲余资金，是可以买入一点的，不过大麻这个版块，从中长期来看，是有增长空间的，但是GNRS这个个股，需要多长时间可以涨起来，我个人隐约感觉需要些时日，因为前面几只大麻股，都是在上上周股灾之前，就开始回落了。但是总体来说，GNRS买入，还是不亏的，只不过需要拿时间去换空间，就看大家是否有这个耐心去持有了。
好了，这就是我个人对于GNRS的看法，仅仅是个人的见解，因为大麻行业对于我个人来说，真的比较陌生，有什么说的不对的地方，还望大家可以多多指正。
最后，欢迎大家进入我们的Discord群，加入我们的大家庭，我们一起来探讨股市的赚钱机会，群链接是https://discord.gg/PJDqphD5cU。
如果想支持Richard，欢迎购买Richard的会员，详细介绍请点击这里。
如果方便，可以去我的YouTube频道观看视频，并且订阅我的频道，打开订阅旁边的小铃铛。
有兴趣交易SPAC，投资美股、港股的朋友，欢迎使用Richard的开户链接开设交易账户，有福利的哦：
老虎证券开户链接：https://www.tigersecurities.com/accounts?region=CHN&f=BCS&lang=zh_CN&invite=richardyao&group_id=CG3001927299（非美国籍）
盈立证券开户链接：https://m.yxzq.com/webapp/marketing/jump-register.html?register-cid=1668®ister-ct=ic&ICode=269003
免责声明：
我的文章仅为个人经验分享， 不是投资建议！凡是在文章出现的观点和个股的分析仅仅代表我个人的看法，也不一定完全正确! 不建议盲目采纳应用！ 亲爱的朋友们！ 投资之前， 一定要慎重考虑！充分评估自己的风险承受能力，才可以参与投资活动！ 股市里的钱是世界上最难赚的钱之一， 各位一定要量力而为！
所以我在这里郑重提醒各位：我只对我自己的投资损益负责， 不对任何个人和机构的投资行为负任何责任！我的任何观点不是对任何个人和机构的投资建议！
Richard Yao 