大家伙，欢迎大家回到Richard的财经解读，昨天连续有两三个朋友问我关于ACIC的事情，这支SPAC怎么看，前面ARK基金有买入，木头姐现在的影响力挺大的，关于空中出行，她不仅仅买了ACIC，合并的是Archer，还买了EXPC，这一只合并的是Blade。前些天还有刚刚合并Joby Aviation的RTP，昨天我们分析QELL时提到的Lilium，此外这个行业还有Volocopter，Ehang比较有知名度。
EXPC和RTP我们之前都分析过，然后我们今天先快速过一下ACIC和Archer的情况，然后我们把这几家空中出行版块的公司来做一个对比，看看哪家公司更具有投资价值，虽然说后面三个还没有上市呢。
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我们先来看一下ACIC，公司的董事长Ken Moelis，首席执行官是Michael Spellacy。Moelis是投资银行业的全球领导者，拥有近40年的投资银行业务和并购经验。2007年创立了一个投资银行和资讯公司，公司名与他个人名是一样的，公司在2014年上市，目前市值35.5亿美元。Spellacy是在技术，数据和分析，资本市场和私募股权领域拥有丰富的经验的专家，并曾担任投资者，投资银行家和顾问。
公司在2月10号官宣合并了Archer Aviation，不过Archer的投资者文件有点问题，加载不出来，但是链接这里还是放一下吧https://s27.q4cdn.com/936913558/files/doc_financials/Archer-Investor-Relations-Deck.pdf
公司官网上没有写公司的成立时间，搜索也没有其他文章有介绍，不过看其他人截图的投资者文件上面的时间线，是从2018年开始的，那我们姑且认为是2018年成立的好了。公司是由对冲基金企业家Brett Adcock和Adam Goldstein共同创建，两位之前都不是航空版块的从业者，但是是看好空中出行版块的商机。公司开出了丰厚的薪酬，因此，很多其他空中出行的工作人员有跳槽过来。沃尔玛电子商务地产总裁Marc Lore对他们进行了早期的投资，其他就没有融资了，至少没有公开的信息披露。
因为公司创立于美国加州，所以运营的重点就是在加州，还有纽约，这两地是目标客户最集中的地区。最近美国联合航空和他们签订了10美元的订单，购买公司约200架飞机，同时还有一个额外价值5亿美元的选择。作为协议的一部分，联合航空将“贡献其在空域管理方面的专业知识，协助Archer开发电池驱动的短途飞机。”此外，他们还与菲亚特克莱斯勒汽车公司达成协议，合作生产电动垂直起降飞机，俗称飞行汽车。
但是公司到目前的产品并没有落地，公司的目标是2021年公布设计，2023年开始制造。
这家公司整体很新，可能需要花费很多精力或者很多金钱才能追上竞争对手，最大的优势也就是从其他公司挖过来的管理人员。我们现在还不清楚木头姐的ARK基金为什么买入ACIC，可能只是这是第一家公开上市的eVOLT公司，也有可能是ACIC壳公司和Archer的两位创始人把她拉过来的，毕竟这几人之前都是资本圈的。而他们对公司最大的帮助应该也就是给公司提供融资，其他的帮助估计有限。
现在来看第二家RTP，就是刚刚宣布合并的Joby Aviation，这家公司成立于2009年，公司的管理层JoeBen Bevirt和Paul Sciarra是工程师和企业家的结合，因为公司的总部在加州，主要的服务区域也是在加州，在洛杉矶的话，就是靠近主要的地铁枢纽，还有其他的都会区。
Joby Aviation的最大投资者是丰田汽车，还有Uber。SPAC壳公司RTP的管理层是顶级水平，在交易公告之前，它的交易价格明显高于净资产值是有原因的。同时管理层有着丰富的企业管理和投资经验，涉足的领域也比较多，可以在多个层面帮助Joby进行推广和宣传，我个人认为，RTP的管理层与重工程的Joby可以说是相得益彰。
有一个值得注意的一点是，他们的产品是得到美国空军的批准的，可以同于军事用途。加上他们的主要投资者是丰田，因此他们肯定对硬件的具体情况有深入的了解，然后与Uber的联系和学习也很可能帮助他们在重点领域进行拓展，而军方的批准使用可以带来另一个稳定的收入来源。
第三个是EXPC合并的Blade，公司成立于2014年，总部在纽约，主要的服务区域是纽约，东西海岸，现在芝加哥也开始进行运营，他们还有国际布局，是在印度。同时他们还有一个人道主义的服务是进行器官移植的配送。
EXPC的管理层主要是在旅行和休闲版块，而Blade的投资者是空客，当然了，ARK基金前段时间买入了EXPC，是这家公司被主流市场所熟知。
在不采用垂直起降技术的情况下，Blade现在也可以有不错的收入，这是一个非常不错的安全底线。但是如果采用垂直起降技术，那将有一个巨大的飞跃，他们的上升空间会很大。同时，Blade可能会比其他竞争对手更加有优势，在有大笔资金进来之前，公司就可以有盈利，但是令人担忧的是，疫情期间，不确定的因素比较多，他们的收入增长在放缓。但是随着疫情的好转，富豪人数的增加，相信他们的成长会更快。
第四个就是昨天我们提到过的Lilium，公司成立于2015年，总部在德国的莫尼黑，在欧洲和美国佛罗里达是有自己的业务。
不过Lilium的创始人都比较年轻，只有学术经验，大多数高级管理人员似乎也没有航空运营的经验，因此，这些人的背景可能比较适合来扩大初创企业，这样，公司的董事会、公司的工程师的角色就更加的重要。
Lilium的主要投资者是中国的腾讯，因为Lilium目前还没有官宣合并，只是在市场猜测的阶段。而大部分管理层都是创业者，所以，如果有比较好的航空业背景的SPAC来合并，比如ZNTE，或者有运营制造业背景的SPAC，比如QELL来合并，能否很多的给公司带来支持。
Lilium现在遇到一些问题，他们测试的原型机着火了，很多人都说他们声称要用他们的原型机完成的工作在物理层面上来说不大现实，他们可能还是需要大力研发垂直起降的技术，来让他们在市场上保持一定的竞争力。
第五个我们来看Volocopter，公司成立于2011年，总部是在德国，但是在中东和亚洲都有布局。如果看公司管理层的话，会比其他公司相对有优势，CEO是MBA毕业的，然后还有一位重要的创始人是专业的技术人员，设计了目前的主要产品框架。
Volocopter的主要投资方是DB Schenker，这是一家全球的物流公司，还有中国的吉利控股，这个大家都比较熟了。
对于Volocopter来说，他们的技术是不错的，航空从业者都比较熟悉，因此只要选择的SPAC公司靠谱，就可以一起把业务发展的很好。不过他们似乎希望把重点放在亚洲，因此，如果与亚洲、中东有关系的SPAC管理团队，将会起到关键的作用。
除了垂直起降的技术，他们还在研发Voloports，并且努力提高客户体验，虽然他们的设计看上去不是那么的先进，甚至有点丑，但是至少我们知道他们在做什么。
最后我们来说一下亿航，这是一家中国公司，成立于2014年，但是公司在2019年底就已经在美股IPO上市了，股票代码是EH，没有走SPAC模式。亿航的创始人胡华智只是一个工程师出身，之前没有多少光鲜亮丽的履历。
亿航的投资者主要是GGV资本和GP资本。他们的无人机使用有多年的运营经验了。其实，亿航的垂直起降技术，应该是这里所有公司中最先进的，如果亿航是一家美国公司，那么基于Archer和Joby的定价，亿航的价值将远远比现在更大，现在他们的市值也只有25亿美元。不幸的是，美国市场现在对于中国企业有一种普遍的不信任感，尤其是之前的瑞幸事件，这种观念可能短时间比较难改变。
但是中国的富裕阶层的体量正在慢慢增大，那些富裕阶层是有能力为空中出行进行付费的，因此，亿航的市场其实很广，就看他们怎么来经营了。
今天的篇幅有限，其他的几家同行业的公司比如瑞士的Dufour，英国的Vertical Aerospace和美国的Kitty Hawk等，我们就不再展开了。
这里我们就没有提几家公司的预测收入了，说实话，这个仅做参考，具有非常大的变数，每家公司都可以根据自己的需求把这个数字推高。如果要投资这些公司，大部分公司都非常新，同时行业也是比较新的，可能需要等待几年才能得到理想的收益。如果只是赚一个短线的波幅那就另说了。
另外，垂直起降这个技术是整个行业的核心关键，每家公司都在进行研发，谁能在这个技术上取得关键性的突破，并且足够领先市场的话，那将给自己的企业带来冲刺的先机。
现在就看哪家能够更好的体验，更多的占领市场，从目前的情况来看，Blade和Joby似乎优势要明显一些，而Archer可能还需要再发一发力，尽快把产品落地更加重要，至于其他几家，暂时都还没有上市，对于我们散户并没有投资的机会，只能先行观察了。
所以综上所述，从投资价值上来看，SPAC空中出行版块的几家公司中，EXPC和RTP会更加好一些，ACIC值得大家关注。
好了，这就是我们对空中出行领取几家公司的分析，其中有三家已经通过SPAC的模式上市，一家已经常规IPO上市，两家还没有上市，提供给大家做参考。
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Richard Yao 