美股SPAC分析EP22：VCVC 与REE谈合并？前景如何？值得买入吗？

大家好，欢迎回到Richard的财经解读频道，今天是我们美股SPAC分析的第22期了。今天早上刚刚醒，大家在北美的话，那个时间点就是晚上了，彭博社发了一篇报道，以色列初创企业REE计划与10X Capital SPAC合并，报道的链接这里放一下：https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-02-02/israeli-startup-ree-said-to-plan-merger-with-10x-capital-spac

REE我们之前在分析BTAQ的时候提到过一次，BTAQ的管理层李艾科是在以色列希伯来大学经济系读的大学，REE的创始人Dan Rayner也是，两人是校友，于是市场把这两家联系到了一起，当时我文章里就说可能性不大，BTAQ的目标是金融科技，但是REE是一家开发电动汽车模块化的平台。另外，不仅仅是BTAQ，与REE闹绯闻的还有FAII、SOAC、QELL、ACTC等好些家。

后面也有网友在YouTube视频下面提问REE可能的潜在对象会是哪些？当时正在分析其他的，也没有时间去研究，今天正好彭博社报道了出来，我们就来看一下两家公司的情况吧。

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VCVC，公司全称是10X Capital Venture Acquisition Corp，这家公司的名字比较有意思，我们前面刚刚才分析过ACAC。

先放一下公司的官网，https://www.10xcapital.com，官网的只有一个页面，一直往下拉就把所有的内容展示出来了，公司的口号是Silicon Valley Meets Wall Street，硅谷遇见华尔街，很好理解，就是通过金融市场进行募资，资助那些初创的的科技公司，链接投资人与创始人，帮助有潜力的科技公司发展壮大，从而上市进入资本市场。目前在美国有非常多的大佬在做这件事情呢，不可否认，这是一件非常有意义的事情，科技改变未来，所以不管美国的政治如何走，美国的发展前景还是非常光明的。

那我们来看一下公司的管理层。

创始人兼CEO是Hans Thomas，1999年从美国纽约大学毕业，就直接开始了创业，第一个是基于密码学的开创性数字和物理储值支付技术初创公司，2001年开始，进入one zero资本，目前他还在这家公司，担任新兴市场董事总经理，这是一家纽约的对冲基金。2016年创立TheNumber，这是一家总部位于纽约的金融科技初创公司。还有今天的主角10X Capital，这家公司是他在2001年创立的，到现在已经20年了。并且上面几家公司里，除了第一个，全部在运营中，可见Hans是一个非常持久的人。

公司还有一个重要的人物是David Weisburd，他是公司的联合风险投资主观。他之前投资过一系列知名的企业，比如Palantir、DraftKings、23andMe、Circle、Punchh等等，其中前三个在我们的分析系列里已经多次出现过，相信大家都不陌生了。

目前公司的主营业务主要分布在四个领域，分别是风险投资、金融科技信贷、资本市场资产管理和公开IPO市场投资，这也是公司四个不同的品牌来负责运作的。今天我们讲的SPAC系列，就是属于公开IPO投资。不过看他们的官网，目前公司投资的项目已经达到67个，类似的公司前面已经有几个了，都是投资了一系列的公司，里面只要有几个能够出的来，那就是比较成功的投资了。这里面就有我们上面有的Palantir和DraftKings，目前都是火的不行。

目前公司总体的募集资金已经超过10亿美元，而金融科技信贷版块的资金已经超过了20亿美元。在首次公开募股和SPAC上的资金为12.75亿美元。

公司总体上来说还是比较不错的，管理层虽然不是非常牛的大拿，但是在资本市场上运作这么多年，也有非常不错的成功案例。

说完了壳公司，我们来看看另一方的主角REE。

这是一家创立于以色列的公司，公司是电动平台的领导者，重塑电动交通，不受传统思维的限制。公司开发的新一代电动车平台，是完全扁平化、可扩展的，并且是模块化的，为客户提供充分的设计自由。为当前和未来的应用充满了想象力空间，包括最后一公里的配送、MAAS、中小型电动车物流和自动出租车。

REE开发了一种行业独特的技术，提供REEcorner模块的选择，每个模块的尺寸根据平台重量、尺寸和目标应用程序而异。REEcorner将所有传统车辆部件（转向、制动、悬挂、电子马达）集成到车轮拱门和REEboard中，这是一个完全平坦和模块化的底盘平台。这为乘客或货物腾出更多空间，独特的结构也使维护和维修更容易进行。

REE官方有一个他们产品的介绍视频，这里放一下：

前面是REE的官方介绍，并没有什么好评论的。虽然市场早就说REE在计划通过SPAC来实现上市，但是官方并没有放出投资者文件，那我们只能借助三方来看看数据。

REE在2013年成立于以色列的特拉维夫，截止2020年年底，公司员工人数约为130人，大部分在以色列，还有一些分布在英格兰伯明翰，德国的法兰克福和慕尼黑，以及美国的密歇根州和硅谷。

REE的投资者包括三菱、丰田和菲亚特、克莱斯勒，以及Mobileye联合创始人Ziv Aviram、吉尔·阿蒙和几位以色列机构投资者等当地投资者。前面几家都是著名的车企，表明传统车企是看好未来这个版块的。

2020年8月，REE与全球OEM Mahindra签署了一份备忘录，以建立战略合作，开发和生产针对商业市场最多25万辆电动汽车的初始产能。这是REE已经与AAM、KYB、武藏、NSK和三菱公司等跨国公司成功建立伙伴关系的延续。REE与Iochpe-Maxion和日本KYB公司等少数汽车公司建立了生产伙伴关系。

但是，这里要强调一下，到这里还没有看到任何有关REE产品落地的信息，也就是产品还是处在研发的最后阶段，毕竟他们只有130，这些人力最多勉强应付研发。

而他们的生产上面有说是进行委托代工，也就是REE自己并不进行生产，虽然这样可以保证公司运营的轻资产，但是这样子公司比较难发展的很大。

整体来说，我个人对这笔交易保持谨慎的态度，因为现在REE的估值达到了31亿美元，但是公司从产品仅仅是研发测试阶段，并没有落地，只能是给未来一个预期，类似的前面有一个先例就是QS，也是还没有产品，但是股价疯狂飙涨到132美元，随后就是V字形回落，现在是42美元，我个人认为42美元都是有点高的，但是个人判断难以抵挡市场的热情，一个概念产品有13倍的涨幅。