这里是SPAC专题第一期，今天要介绍的这支SPAC股票代码是ATAC，这也是今年规模第二大的SPAC。需要注意的是，绝大部分SPAC涉及的人物、公司中国的投资者都不熟，不可避免会出现很多英文，需要读者稍集中一下注意力，否则可能比较难理解。
由于SPAC大多数都是涉及北美市场上一些行业大佬和一些成长性比较好的公司，但是还没有像Airbnb和Uber一样成为全球知名的巨头，所以每只SPAC我们都需要详细分析一下行业背景、公司介绍和大佬的背景情况。
ATAC这支SPAC涉及的两家公司是Owl Rock Capital和Dyal Capital，两家公司会先合并为一家，然后与ATAC（Altimar Acquisition Corporation ）这支SPAC达成合并协议，成立一家新公司，名字叫Blue Owl Capital，并购规模达到125亿美金，新公司管理的资产超过450亿美元
华尔街日报数日前曾经有一篇文章介绍过这个事情，这里放个链接，有条件的朋友可以点击链接去华尔街日报看一下。https://www.wsj.com/articles/owl-rock-dyal-strike-deal-to-combine-and-go-public-11608733393
这笔交易是两家公司同时和SPAC合并，这样的案例相对较少，不过在此之前，有一家公司是这样的情况，如果常关注美股的朋友应该会知道——DraftKings，这里一家在线体育博彩运营商，股票代码DKNG，目前美股市值已经超过200亿美金，而有分析师分析，DraftKings未来的成长空间至少还有十倍，也是值得关注的一只股票。
那么说回来，看一下Owl Rock Capital和Dyal Capital两家公司的背景和管理人。
Owl Rock是由Douglas I. Ostrover在2016年创立的。Ostrover1992年加入DLJ——Donaldson，Lufkin＆Jenrette（“ DLJ”），是DLJ的董事总经理，负责高收益产品、不良资产交易和研究。2000年11月，瑞士信贷第一波士顿（CSFB）收购了DLJ，Ostrover是CSFB杠杆金融集团的全球联席主管，在此期间，他负责CSFB所有与高收益证券、杠杆贷款、信贷衍生品等相关业务，由于表现出色，Ostrover担任CSFB的董事总经理兼董事长。Ostrover拥有宾夕法尼亚大学的经济学学士学位和纽约大学斯特恩商学院的工商管理硕士学位。
Owl Rock专注在一个快速发展的领域，即直接贷款。在这个领域中，非银行企业向中型公司提供贷款，这里的资金有非常多是由私募股权投资支持的，自2008年到2009年金融危机之后呢，银行放弃了许多高风险的业务，此类放款人一直在增加。
看到这里，就不难不联想到在国内，由蚂蚁金服领衔的各个互联网巨头在做小额贷款的业务，而各个互联网巨头还在不停的翘杠杆，利润非常的诱人。但是这个业务疯狂扩张，中国几乎稍微有点实力的资本都进入了这个领域，大行其道。但是近期还是蚂蚁金服领衔，和监管层产生了不少的摩擦，后面怎么解决，目前还不得而知呢。
Dyal Capital由雷曼兄弟（Lehman Brothers）的资深人士Michael Rees和Sean Ward于2011年成立的私人股权公司，Dyal一直以来都是大型私人投资公司Neuberger Berman Group LLC的子公司，它是全美信贷商店和对冲基金中少数股权的最大所有者。
ATAC（Altimar Acquisition Corporation ）是由HPS Investment Partners和Dyal的母公司LLC联合成立的SPAC，Owl Rock和Dyal将合并，再与ATAC合并。
这里的所属关系和先后关系稍有点复杂，需要认真看一下。
合并之后的新公司叫Blue Owl，价值约125亿美金，是今年第二大的SPAC。交易完成后，Blue Owl将成为一家独立公司，Owl Rock和Dyal的创始人将与Neuberger Berman一起拥有Blue Owl多数股权，Owl Rock的创始人Ostrover作为新公司的CEO。
这里链接放一下两家公司共同出的新闻稿，纯英文，PDF格式，六页，有兴趣的朋友可以点一下。https://www.nb.com/handlers/documents.ashx?id=c8ddc8fe-c7c5-469c-9bc4-ac03d5a5fd6a&name=Press_Release_20201223
新公司的主要业务还是集中在之前利润最大的版块：直接放贷。Owl Rock本就是放贷这个领域的领头羊，现在再加入Dyal，在放贷资本上就更加不缺资金了。简单理解就是Owl Rock解决前端业务线问题，Dyal解决后端资金来源问题，Owl Rock 和 Dyal业务互补，将各自领域中的两个杰出企业整合在了一起，Blue Owl将被定位为替代资产管理社区的整体解决方案的差异化提供商， 每个业务将由其目前的长期管理人员领导，并且其各自的投资团队将继续采用自成立以来所遵循的严格的投资理念。
那么总结一下，就是Blue Owl是增长最快的资产管理公司之一，他们有一流的CEO，在私募市场上属于最热门的版块了。然后Blue Owl的股东有着230美金的资产，非常的有钱。高盛和美国银行证券是Owl Rock的财务顾问，JP Morgan 证券是是ATAC的财务顾问，花旗和瑞银也为Neuberger Berman提供咨询。这些都是华尔街分析师们比较喜欢的，所以第一步ATAC是今年第二大的SPAC。
最后再看一下股价的情况。
现在的价格是11.59，如果大家看过笔者之前分析SPAC的文章就可以知道，其实ATAC这只SPAC已经走完了前面两个阶段，第一阶段是10美金的发行价，第二阶段是传出利好消息，并购协议完成（ATAC于12月23日签订合并协议）。
之前文章介绍，大部分的投资者在拿到第一波上涨就可以撤了，显然，刚刚看到这篇文章的朋友，第一波上涨已经错过了，从上面的K线图中可以看出，最高价到达14.3美金，也就是说第一波的涨幅有43%。但是现在价格是11.59，笔者认为，这个价格依然是可以进的，可以去拿第二波涨幅，十一块多还算是一个比较靠谱的安全边界，股价的下行空间比较低，也就是回到10美金，百分之十几空间，而上升的空间是非常大的，看到二十多、三十都不为过的。
OK，第一篇SPAC专题就是这样了。谢谢大家的耐心。
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Richard Yao 